中国为原油需求增长的主动力

发布时间:04-12 | 作者:春华再生资源回收利用 | 来源:http://www.chunhuahuishou.com| 153:次围观

    EIA发布2月份短期能源展望

    EIA预计,今明两年全球原油及液体燃料的日均供应量将分别增加170万桶和140万桶,其中,主要的增量来自于非欧佩克国家。美洲国家,特别是美国、加拿大和巴西将占据这部分增量的绝大部分。报告预计,今明两年全球液体燃料的日均消费量将分别增加130万桶和140万桶。非经合组织国家,尤其是中国将成为需求增长的主要动力。非欧佩克国家供应量的增长将导致全球原油日均剩余产能从2013年的220万桶大幅增加至2015年的380万桶。

    全球原油及其他液体燃料消费

    EIA估算,去年全球原油及其他液体燃料日均消费量增加了120万桶,下半年的日均消费量超过了9100万桶。报告预计,今年的全球原油及其他液体燃料日均消费增量将小幅上升至130万桶,明年则进一步走高至140万桶,明年下半年的日均消费量有望超过9300万桶。

    在今明两年的预测期内,全球消费增量几乎全部都来自于非经合组织国家。中国是全球消费增速的重要引擎,预计今明两年将分别增加40万桶和43万桶。然而,与2012年之前相比,现阶段中国的经济与原油消费增速均有所放缓。2009年至2011年,中国的GDP增速超过9%,日均原油消费增幅近79万桶。另外,EIA预计,今明两年经合组织国家的液体燃料日均消费量将大致维持平稳。经合组织国家消费量的下降主要来自于日本及欧洲。

    非欧佩克成员国供应

    EIA估算,去年非欧佩克国家的液体燃料日均供应量增加了140万桶,去年年底日均供应量超过了5500万桶。报告预计,今明两年非欧佩克的液体燃料日均供应量将分别增加190万桶和150万桶,到明年年底的时候日均供应量将超过5800万桶。

    EIA预计,今明两年美国及加拿大的液体燃料日均供应总量均将增加120万桶。由于深水油田的发现,未来两年巴西国内的液体燃料日均产量增幅均将达到15万桶。EIA预计,今明两年哈萨克斯坦的日均产量增幅将分别为9万桶和13万桶,这主要得益于卡沙干油田产量的增加。EIA预计,今明两年亚太地区的日均产量增幅均为17万桶,主要来自于中国供应量的增加。

    去年非欧佩克国家由于意外事件导致的日均供应量减少了80万桶,小幅低于2012年90万桶的水平,但仍大幅高于2011年50万桶的水平。今年1月份,非欧佩克的日均供应损失量低于70万桶。南苏丹、叙利亚及也门仍占据整个非欧佩克日均供应损失量的比例超过了80%。

    欧佩克成员国供应

    去年欧佩克成员国的原油日均产量为3000万桶,较2012年同期减少了90万桶,这主要是由于利比亚、尼日利亚及伊拉克供应量的下滑所致。EIA预计,今明两年欧佩克原油日均产量将分别减少40万桶和30万桶,主要是以沙特为首的部分欧佩克国家主动减产,目的是对冲今年非欧佩克产量的增加。去年欧佩克的非原油液体燃料日均产量为590万桶,到明年这一数字将上升至630万桶。

    去年欧佩克国家由于意外事件导致的原油日均供应损失量为180万桶,几乎较2012年翻了一番。去年下半年欧佩克的日均供应损失量出现了增长的局面,由于利比亚供应问题的加剧,到去年年底的时候,欧佩克的日均供应损失量上升至260万桶。今年1月份,由于个别油田恢复生产,利比亚的原油产量出现一定程度的回升,这导致整个欧佩克的日均供应损失量下降至230万桶。

    欧佩克的原油日均剩余产能都集中在沙特手中,EIA预计,今年一季度欧佩克的日均剩余产能为220万桶,这一数字反映出自去年下半年以来剩余产能的增长趋势。报告预计,今明两年欧佩克的原油日均剩余产能将分别为250万桶和380万桶。剩余产能的增加反映出部分欧佩克成员国削减产量的现状,目的是对冲其他欧佩克成员国及非欧佩克成员国供应量的增加。以上的预测值不包括伊朗国内额外的产能,由于美国和欧盟对其国内石油(行情专区)部门的制裁导致目前这部分产能难以投入使用。

    OECD原油库存

    根据EIA的估算,2013年年底,经合组织国家的原油商业库存为26.1亿桶,这相当于过去56天的供应量。报告预计,到今年年底,经合组织国家的原油库存将上升至26.3亿桶,到明年年底的时候将进一步增加至26.4亿桶。

    原油价格

    今年1月份,布伦特原油现货均价已经是连续第七个月在108美元/桶至112美元/桶之间运行。由于非欧佩克供应增量超过了全球消费的增量,EIA预计,未来布伦特原油价格将逐步走低,今明两年的均价将分别为105美元/桶和101美元/桶。

    由于美国炼厂强劲的原油需求,西德克萨斯原油(WTI)现货均价从去年11月份的94美元/桶上涨至12月份的98美元/桶,不过,随后在今年1月份回落至95美元/桶。EIA预计,今明两年WTI原油的均价将分别为93美元/桶和90美元/桶。2012年,WTI较布伦特原油的平均贴水幅度为18美元/桶,去年7月份两者价差大幅收窄至4美元/桶以下,今年1月份的平均价差为14美元/桶。EIA预计,今明两年WTI较布伦特的平均贴水幅度为11美元/桶。

    能源价格预测存在很大的不确定性,现有的期货期权合约价格预示油价很可能大幅偏离预测值。截至2014年2月6日的前5天时间里,2014年5月到期的WTI期货平均价格为96美元/桶,其隐含波动率为19%。在95%的置信区间下,WTI原油在今年5月份的月均价下限和上限分别为81美元/桶和113美元/桶。去年的这个时候,WTI的2013年5月合约平均价格为98美元/桶,隐含波动率为21%,其95%的置信区间下沿和上沿分别是82美元/桶和117美元/桶。

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