美尔雅期货早评:锌价春节前后有望再走高

发布时间:04-12 | 作者:春华再生资源回收利用 | 来源:http://www.chunhuahuishou.com| 67:次围观

    宏观盘点

    2013年12月下旬,LME锌价突破2000美元/吨重要关口后运行至新的价格区间。一个月以来LME锌价围绕2000-2010美元/吨区间震荡,走势远强于铅,其持仓甚至一度超过铜持仓。全球锌需求增长而供应增速放缓,中国锌进口大幅增加等因素是推动锌走强并保持坚挺的原因。临近春节,国内采销趋淡,期价较弱,但预计节后将出现集中补库行情,春节前后锌价有望再走高。锌市目前存在三大显著特征。一是LME锌持仓创新高,持仓集中度提高。1月中旬,LME锌交易持仓EOI达到32.3万吨创历史新高,并超过了铜持仓,其中三月合约9万手,二月合约8万多手。1月17日LME锌市场持仓MOI为45.4万吨,其中二月合约(3月19日到期)和三月(4月16日到期)合约中,空头持仓占总持仓20%-30%之间的会员或客户各有1名。即约30万吨-50万吨空头持仓为一家会员或客户所持有。目前LME锌总库存不到89万吨。二是LME锌库存持续下降。LME锌库存从去年12月初的123万吨降至当前89万吨之下,1个半月减少28.5%。同时,铜也出现了短期内库存大幅下降超30万吨的现象。虽然锌库存减少幅度不及铜,但两者的共同特征反映两品种或存在相似的上涨潜力。三是锌贸易升水高企。早在去年12月份,锌到东南亚地区的贸易升水已经从4月份的110美元/吨上升至195美元/吨之上。据了解日韩电力供应紧张抬高了冶炼成本,此外,贸易升水的迅速上扬,或表明海外供应正在进一步趋紧。中国进口需求大增是锌价走强的主要因素。ILZSG指出,2013年1-11月中国需求大幅增加主要因中国的显性需求大幅增长了14.9%,中国精锌净进口达到56万吨,同比增加26.7%。预计去年全年净进口或达到60万吨之上,并接近2009年67万吨的高点。中国显性需求大幅增长,但实体需求方面并未显示出有如此强大的动力,据了解,早前受阻的融资铜或部分转向了锌等其他大宗商品,鉴于此,预计中国锌需求在2014年或仍将保持较快增速。全球综合来看,需求增速上行,而供应增速下滑,精锌剩余的状况或面临改变并逐渐趋于短缺。回顾历史,每年12月至次年2月期间锌价出现季节性上涨的概率较大。因12月通常开始第二年的长单协议,需求的集中显现将令价格保持坚挺,同时,贸易升水也往往在年底出现上抬。而1、2月份为中国的春节,春节期间及春节前后,价格往往会出现上涨,因国内企业通常会在年后进行长单点价操作,并且下游逐渐开始补库,从而引发短期的需求集中出现,推动价格走高。过去6年数据显示,SHFE锌价12月、1月、2月的6年平均涨幅分别为3.53%、-0.60%,2.64%;

    操作建议

    上周沪锌价格弱势震荡,徘徊于15250元一线附近。成交量较上周略显活跃。现货主要成交于15100~15150元/吨的范围,对主力合约贴水维持在70~150元/吨的范围。本周冶炼厂积极出货,贸易商或休市,或忙于尾款结算,市场参与度低,下游补库已基本完成,多进入休假状态,持货商出货受阻,总体市场成交趋于清淡。现货方面,12月镀锌企业开工率下降。入12月,天气转冷,镀锌企业订单量有较大下滑,在房地产、公路建设等板块表现较为突出。由于北方地区基础设施建设基本处于停滞状态,部分镀锌管企业表示订单量以及销售量下滑明显。并且国内大部分镀锌产品以中低端为主,产品趋同特征明显,在产能过剩严重,竞争日趋激烈的情况下,中小型镀锌企业订单受到挤压,开工维持低位。短期内,锌价震荡调整上行为主,考虑到春节前补库基本完整,中期在春节前后震荡为主,小幅上涨,但上行空间有限。预计下周持仓量有所下滑,整体弱势震荡为主。

阅读转载:http://www.chunhuahuishou.com/newsread.asp?u=5w327w408t0

技术支持:天津网站建设. Style Name:再生资源回收. Run Time:
  • 登录